El patrimonio de los Planes de ahorro jubilación alcanzaron nuevos topes, superando los 50 billones $ antes del inicio de la pandemia de COVID-19
Los ahorros para la jubilación en fondos de pensiones, contratos de seguro de jubilación y en otros vehículos de pensiones superaron a finales de 2019 por primera vez los 50 billones (*) de dólares en todo el mundo, con 49,2 billones en el área de la OCDE y 1,7 billones $ en otras jurisdicciones.
(*) billones según la métrica continental europea.
El crecimiento de los activos bajo gestión puede atribuirse en parte a un número cada vez mayor de personas en edad de trabajar cubiertas por un plan de pensiones. Este aumento de la cobertura fue especialmente fuerte en los países con sistemas de pensiones de empleo obligatorios de reciente implantación (por ejemplo, en Bulgaria, Israel y Letonia) o aquellos con programas de inscripción automática por defecto-automatic enrolment (por ejemplo, Nueva Zelanda y Reino Unido).
El aumento del número de personas con un plan de pensiones, junto con un incremento de los porcentajes de aportación en algunos países (por ejemplo, en el Reino Unido), probablemente son una de las razones principales del aumento que se ha producido en las contribuciones totales y del incremento de los activos bajo gestión.
Las prestaciones también afectan a la tendencia de los activos bajo gestión en pensiones, ya que reducen el importe total de esos activos. El importe de los pagos por prestaciones siguió siendo limitado en los países con sistemas de pensiones de capitalización de creación relativamente reciente (por ejemplo, Estonia y Macedonia del Norte).
Gráficos. Activos en Planes de Ahorro Jubilación alrededor del mundo, 2019 o último año disponible.
Los planes de ahorro para la jubilación registraron fuertes retornos de la inversión en 2019 y rentabilidades positivas en los últimos 15 años
El gran crecimiento de los activos bajo gestión en 2019 también se debió a una sólida rentabilidad, beneficiándose de las subidas de los mercados de renta variable en 2019.
Los planes (seguros) de ahorro para la jubilación registraron en 2019 rentabilidades positivas en casi todos los paises incluidos en este Informe de la OCDE. Quince países, entre ellos los Países Bajos, Suiza y Estados Unidos, lograron una tasa real de rendimiento de dos dígitos, obteniéndose las mayores rentabilidades en Irlanda (18,5%) y Países Bajos (13,7%).
Analizados durante un período de observación más largo, los activos bajo gestión de pensiones también generaron una rentabilidad positiva en la mayoría de los países. Tres países latinoamericanos registraron las tasas de rentabilidad real más altas de media en los últimos 15 años: Colombia (6,2%), República Dominicana (6,8%) y Uruguay (5,2%). Los fondos de pensiones en Canadá y los Países Bajos también lograron obtener un rendimiento anual relativamente alto en comparación con otros países: cerca del 5% de media anual en los últimos 15 años.
A finales de 2019 los activos eran suficientes para cubrir los pasivos de pensiones (las obligaciones) en la mayoría de los países
A finales de 2019, los activos de los planes prestación definida eran iguales o incluso excedían el nivel de pasivos u obligaciones de prestaciones en la mayoría de los países.
Los niveles de financiación de los planes de prestación definida, medidos en este informe como la proporción entre las inversiones y las provisiones técnicas (netas de reaseguro), fueron superiores al 100% en 6 de las 13 jurisdicciones analizadas, y cerca del 100% en otras tres (en Hong Kong, Luxemburgo y el Reino Unido).
Sin embargo, en 2019 en cuatro paises los activos en los planes de prestación definida no habrían sido suficientes para cubrir todos los pasivos de pensiones (en Islandia -32%-, Indonesia -97%-, México -en este caso, la medición es a 2018- y los Estados Unidos).
Se prevé que los planes de ahorro para la jubilación recuperaran las pérdidas de inversión, sufridas durante el primer trimestre de 2020, para el final del tercer trimestre 2020
La pandemia de COVID-19 ha producido inestabilidad en los mercados financieros, generando importantes rentabilidades negativas para los planes (seguros) de ahorro jubilación en el primer trimestre de 2020.
Las previsiones de la OCDE estiman que los activos bajo gestión de pensiones disminuyeron en un 10% en el primer trimestre de 2020 en el área de la OCDE, bajando desde 49,2 billones de dólares a finales de diciembre de 2019 hasta 44,3 billones de dólares a finales de marzo de 2020.
Sin embargo, la recuperación de los mercados financieros en el segundo y tercer trimestre pueden haber permitido a los proveedores de instrumentos de pensiones (gestoras) recuperar estas pérdidas y el nivel del patrimonio bajo gestión en productos de pensiones podría volver al nivel que tenía antes de COVID-19 entre el segundo y tercer trimestre de 2020.
La fuerte caída de los activos en los planes de prestación definida, junto con una disminución de los tipos de interés, ha puesto en el primer trimestre de 2020 una elevada presión sobre los promotores de planes de prestación definida y los proveedores de productos de pensiones.
La tasa de financiación (nivel de capitalización) de los planes de prestación definida se deterioró en el primer trimestre de 2020 en Canadá, Finlandia, los Países Bajos, Suiza, el Reino Unido y los Estados Unidos Estados. Las administraciones públicas prepararon rápidamente respuestas para apoyar a los promotores y a los gestores de planes de prestación definida. Como los mercados de valores repuntaron durante el segundo y tercer trimestre de 2020, el nivel de financiación de los esos planes de prestación definida mejoró, pero se mantuvo por debajo de su nivel de 2019 en varios países, como los Países Bajos, el Reino Unido y los Estados Unidos.
Gráfico. Distribución geografica de los activos bajo gestión en pensiones en el área de la OCDE, 2019. Fuente: OECD Global Pension Statistics
