BBVA Mi jubilación - Fondo documental

En este trabajo se analizan el diseño institucional y el comportamiento del Fondo de Reserva de la Seguridad Social española (FRSS), situándolo en el contexto de experiencias internacionales análogas. Constituido en el año 2000, durante sus diez primeros años el FRSS acumuló activos que llegaron a representar en torno al 6% del PIB de la economía nacional (66.815 millones en 2011). Sin embargo, desde 2012 se han sucedido las disposiciones de sus reservas, La imprevisión de tales déficits, que han provocado el rápido descenso de los activos del Fondo hasta quedarse en torno al 1,4% del PIB (15.915 millones de euros) en diciembre de 2016, pone de relieve las dificultades de anticipar con precisión la evolución financiera del sistema de la Seguridad Social, así como también los riesgos de sobrevalorar la eficacia protectora de los fondos de reserva ante necesidades continuadas de financiación de las pensiones. Ahora bien, las noticias del agotamiento del FRSS han reforzado la conciencia social de tales dificultades y riesgos. Esta circunstancia puede convertirse en una oportunidad para avanzar en la adopción de acuerdos políticos y sociales efectivos, razonables y estables, orientados hacia la consecución de una sostenibilidad financiera del sistema de pensiones que no debilite la cohesión de la sociedad.

La productividad es uno de los factores clave para la sostenibilidad y suficiencia de los sistemas públicos de pensiones. En un sistema contributivo y de reparto como el español, la pensión viene a ser una media de los salarios percibidos por el trabajador durante buena parte de su carrera laboral y los ingresos del sistema de pensiones en cada momento dependen de la masa salarial agregada. Puesto que en una economía de mercado los salarios reflejan la productividad del trabajo, al menos a medio y largo plazo, este último factor se convierte en un determinante crucial del nivel sostenible de generosidad del sistema de pensiones y de su salud financiera. Una mayor productividad se traduce directamente en una pensión más generosa a nivel individual y hace posible pagar tales pensiones a nivel agregado. Algo menos obvio pero también muy importante es el papel de la tasa de crecimiento de la productividad. Cuánto mayor sea esta tasa, otras cosas iguales, más generosas podrán ser las pensiones en relación a lo cotizado, o mejor será la situación financiera del sistema dado su nivel de generosidad.

Informe del Instituto de Actuarios sido elaborado, discutido y validado por una comisión generada por dicho Instituto, en la que también han participado profesionales ajenos a la profesión actuarial. En términos sumarios, el sistema presenta los siguientes disfuncionalidades: problemas de inequidad (contributiva, integeneracional, intrageneracional y actuarial) que hacen que no todas sus piezas encajen igual; de falta de equivalencia actuarial que le resta al sistema su fuente primaria de sostenibilidad; de insostenibilidad financiera a medio plazo, y actuarial tanto en el corto, como en el medio y en el largo plazo (si no hay ninguna modificación en ese sentido); de financiación en tanto que, por lo anterior, generar mayor gasto que recaudación; y, finalmente, problemas de generosidad en términos relativos, siendo ésta una situación que será muy difícil, si no imposible, de mantener en el tiempo.

En su búsqueda de la sostenibilidad de sus sistemas públicos de pensiones, tanto las reformas paramétricas graduales (cambios en la edad de jubilación, los tipos de cotización o los criterios de revalorización) como las reformas estructurales (cuentas nocionales o autoenrolment al sistema de pensiones de empleo) han sido utilizadas por los países avanzados para responder a los aumentos sistemáticos de la esperanza de vida y los correspondientes aumentos de las tasas de dependencia de las personas de edad. Estos ajustes se han dado en escenarios de bajo crecimiento de la productividad, cambios acelerados en los mercados de trabajo, cambios en los tipos de interés y cambios regulatorios

El reciente debate sobre la política de pensiones indica que el mecanismo por el cual se revalorizan las pensiones puede sufrir cambios en un futuro próximo. En particular, los servicios de la Comisión estiman que la vinculación de las pensiones a la inflación anunciada por el nuevo Gobierno de coalición en su programa podría dar lugar a un aumento del gasto en pensiones de aproximadamente el 4 % del PIB para 2050. Esta estimación se acerca a las proyecciones realizadas por el Banco de España, el FMI y el grupo de reflexión FEDEA, pero se sitúa por encima del 2 % del PIB previsto por la AIReF. El nuevo Gobierno también ha anunciado su intención de eliminar el mecanismo de sostenibilidad incluido en la reforma de 2013 destinada a ajustar el nivel inicial de las pensiones a los cambios en la esperanza de vida. Según las estimaciones preliminares de los servicios de la Comisión, esto añadiría al menos un 0,7 % del PIB al gasto en pensiones a largo plazo eliminación de estos dos elementos de la reforma de 2013 se corre el riesgo de beneficiar a los pensionistas de hoy en día a expensas de las generaciones futuras.

Primer libro colaborativo en Europa sobre el futuro y la sostenibilidad de las pensiones. La visión convencional de las pensiones está siendo retada de manera intensa por una serie de tendencias de fondo que se vienen manifestando en los países más avanzados, pero a las que no es ajeno ningún otro país en el mundo. Este volumen contiene once capítulos que desarrollan a fondo todas estas perspectivas, elaborados por expertos y analistas de primera fila en sus respectivas áreas de la economía y la demografía aplicadas a las pensiones. Las pensiones son, pues, el centro de un análisis muy variado que va desde la longevidad a la robotización pasando por el mercado de trabajo, la fiscalidad, la brecha de genero o el mercado de productos pevisionales. O desvelando escenarios de reforma deseables porque ya se aplican exitosamente en países más avanzados que el nuestro y estrategias conductuales que están impulsando el ahorro previsional del S. XXI.